Det svenska pensionssystemet är konstruerat så att börsutvecklingen får ett genomslag med ett drygt års fördröjning. Att inkomst- och tilläggspensionerna i år sänks med 3 procent beror dels på den dåliga inkomstutvecklingen i samhället, dels på den usla börsen 2008 som fick den så kallade bromsen (balanseringen) att slå till.

Sänkningen skulle i år ha blivit hela 4,5 procent om inte den tvärpolitiska pensionsgruppen i höstas beslutat att ändra på beräkningssättet av värdet för buffertfonden (alltså AP-fonderna). Istället för att bara ta hänsyn till värdet vid utgången av ett visst år så räknar man nu fram balanstalet utifrån fondens medelvärde under de tre senaste åren.

Men eftersom 2009 blev ett urstarkt börsår, och många bedömare tror att även 2010 kommer bli hyfsat, så går det nu att ifrågasätta hur klok reformen egentligen var. Bottenåret 2008 kommer nu att fortsätta dra ned pensionerna ända fram till utgången av 2012. I det gamla systemet skulle det svarta börsåret ha varit glömt och begravet redan i början av 2011.

- Om det skulle bli ett skapligt börsår 2010 så kommer regelförändringen att göra en ganska stor skillnad 2012 eftersom pensionerna då kommer att fortsätta belastas av den svaga utvecklingen 2008, bekräftar Ole Settergren, prognosansvarig vid Pensionsmyndigheten.

Enligt E24:s uppskattning kommer eftersläpningen i systemet att ge medelpensionären (med 14 000 kronor i månaden) runt 130 kronor mindre i plånboken varje månad under 2012. Om börsen stiger 10 procent i år så skulle pensionerna, allt annat lika, ha stigit med 2,7 procent 2012 i det gamla systemet. Nu blir det istället en ökning på 1,7 procent enligt den nya prognosen.

På pensionärsorganisationen PRO tycker man förvisso att hela konstruktionen på pensionssystemet ger orimligt stora svängningar mellan åren. Men man ändå föredragit en större smäll i år för att sedan se framemot en snabbare återhämtning.

- Det hade varit bättre att genomföra den här balanseringen vid ett tillfälle. Det var en idiotisk reform som bara genomfördes för att både regering och opposition var rädda för pensionärernas vrede under ett valår, säger förbundssekreteraren Anders Teljebäck.

Pensionsmyndighetens nya prognos innehåller dock några positiva nyheter för pensionärerna. På grund av den bättre ekonomiska utvecklingen kommer alltså pensionerna att stiga redan 2012. I höstas räknade man med att detta skulle ske först 2013.

Samtidigt kommer det att dröja ända till 2014 innan pensionärerna är tillbaka på den nivå man hade förra året, se tabell här ovan. Medelpensionären kommer trots de förväntade ökningarna under 2012 och 2013 inte upp i sin ursprungliga summa förrän om fyra år.

- Det är tiotusentals kronor som en vanlig pensionär går miste om under de här åren. Nu måste vi få upp frågan om rättvis skatt på bordet eftersom klyftorna mellan de som jobbar och inte jobbar bara kommer att öka framöver, säger Anders Teljebäck.

Pensionsmyndighetens nästa prognos, som innehåller definitiva siffror för AP-fondernas utveckling under 2009, kommer redan i slutet av februari.

Fotnot: Beräkningarna gäller inte de som har de lägsta pensionen, den så kallade garantipensionen.