Den sparare som vill sätta sina premiepensionspengar i en miljö- och etikinriktad fond hittar hela 85 alternativ med just den märkningen i Pensionsmyndighetens urval. Det är mer än 30 fonder mer än när E24 senast studerade fenomenet, i december 2007.

Dessvärre är resultatet ännu mer nedslående den här gången. Antalet fonder som har den inriktning som en vanlig placerare rimligen tror att rubriken betyder kan ledigt räknas på ena handens fingrar.

Många fonder är snarare rena skräckläsningen. Världens oljejättar, Royal Dutch Shell, BP, Total, Exxon Mobil och Statoil har alla toppositioner i åtskilliga fonder. Två miljö- och etikmärkta fonder, Folksams Globala Aktiefond och Pictet European Sustainable Equities, har BP som största innehav.

Samma sak med SGAM Global Environment Opportunities, som står med på listan men inte kan väljas längre. BP har på senare tid åstadkommit en av de värsta miljökatastroferna någonsin genom ett utsläpp i mexikanska gulfen som till ytan är lika stort som flera av världens länder.

Danske Fonder SRI, vilket står för socialt ansvarstagande fonder, har det amerikanska oljebolaget Exxon Mobil som sitt största innehav – precis som fonden hade vid granskningen för 2,5 år sedan. Folksam Aktiefond Europa har Total och Royal Dutch Shell som två av sina tre största innehav.

Många fonder har en placeringsinriktning som i hög grad påminner om vilken fond som helt, den särskilda miljö- eller etikinriktningen bland de utvalda bolagen är väldigt svår att se. Flera fonder placerar i penningmarknadsinstrument. Även om dessa kanske inte är några miljöförstörare, så är det svårt att se på vilket sätt de förbättrar miljö eller etik.

Fondförvaltarna hävdar ibland att de investerar i de bolag i en bransch som ligger i framkant när det gäller miljö- och etiskt arbete. Med tanke på den stora andelen av världens oljejättar som finns med i portföljerna är det väldigt svårt att tro att alla ligger i framkant.

En annan förklaring är att fonderna investerar i bolag för att därigenom kunna påverka dem. I teorin låter det ju bra. Men frågan är vilket inflytande de här fondförvaltarna har i praktiken. Den placerare som sätter sina pengar i en fond som ska ta avstånd från till exempel vapenindustrin vill nog inte se aktieköp i just vapentillverkare.

De PPM-fonder som verkligen investerar i bolag som antyds av etik- och miljömärkningen tillhör sällan bjässarna på den svenska marknaden. Till den här kategorin hör främst Sarasin New Power, CB Fund Save Earth Fund, Pictet Clean Energy och UBS Global Innovators.

Antalet renodlade miljöbolag på världens aktiemarknader räcker långt ifrån till för 85 fonder, så många av fonderna måste helt enkelt hitta en annan inriktning. Kursutvecklingen för många upphaussade miljöinriktade bolag har också varit tämligen nedslående. Inte minst är det många börsbolag som gärna klistrar på sig en miljöetikett de inte förtjänar.

Men det blir inte bättre av att Pensionsmyndigheten gödslar med sin miljö- och etikmärkning.