Nu när aktiekurserna nära halverats har direktavkastningen på många aktier på Stockholmsbörsen blivit väldigt hög. Skulle bolagen inte sänka utdelningen, ja då handlar det i flera fall om avkastningar på 10 procent eller mer. Det låter nästan för bra för att vara sant.

–Överlag tror jag inte vi får se så många sänkta aktieutdelningar till våren även om Boliden med flera inte kan hålla sin utdelning. Ska det ske sänkningar måste det till en mycket kraftig vinstförsämring under det fjärde kvartalet. Vinstfallet under det tredje ligger hittills på cirka 13 procent och det är ingen katastrof, framhåller analytikern Peter Malmqvist.

Det ser alltså ganska lovande ut för aktieägarna. Det blir dock inga rekordutdelningar, tidigare års extrautdelningar är inte att förvänta. De flesta bolag är dock likvida, har mycket pengar i kassan, och gör ännu så länge hyggliga vinster. Att i det läget sänka utdelningen är något man ogärna tar till, aktieutdelningarna brukar vara tämligen stabila.

Peter Malmqvist förvånas över att så få företag gör återköp av egna aktier nu när kurserna är nerpressade. Det var högsta mode för något år sedan. Att köpa tillbaka är billigare än att ge utdelning.

Varför gör bolagen då inte det?

–De är väl så paralyserade.

SvD Näringsliv har gjort en djupdykning i börstabellerna. För de största och medelstora bolagen finns direktavkastningen angiven i två olika kolumner; fjolårets utdelning och prognostiserad utdelning. Tabellerna är snarlika, få justeringar har gjorts. Medianvärdet för de största börsbolagen räknat på fjolårets faktiska utdelning ligger nu på en direktavkastning på 5,5 procent. För en vecka sedan låg avkastningen på hela 6,5 procent men har fallit tillbaka till följd av den senaste kursuppgången.

Avkastningarna ligger alltså fullt i klass med bästa sparränta på banken. Ingen kan idag med säkerhet säga om bolagen kan hålla denna utdelning, å andra sidan kan heller ingen säga om dagens höga sparräntor kan hållas.

En poäng är att det kan vara mer lönande att köpa aktier i någon av börsens storbanker än att ha pengarna på deras sparkonton. Direktavkastningen i Handelsbanken, Nordea och SEB ligger på 8–10 procent och i sargade Swedbank på cirka 15.

Men det finns flera andra bolag som har en mycket hög direktavkastning. I några fall måste aktieägarna räkna med att det blir sänkt utdelning eller ingen utdelning alls till våren.

Vem tror till exempel att Carnegie ska kunna ge cirka 30 procent? För en vecka sedan låg avkastningen på svindlande 60 procent.

Ett 30-tal företag på listorna för stora och medelstora bolag har en direktavkastning på över 10 procent. Här finns bland annat Telia Sonera som ger 12 procent. Bolaget har under de senaste tre åren glatt aktieägarna med extrautdelningar på sammanlagt 30 miljarder kronor men i år blir det ”bara” ordinarie utdelning, indikerade Lars Nyberg när kvartalsrapporten presenterades.