Privatkonsumtionen i USA är alltjämnt i ett bottenfryst läge, kreditmarknaden fungerar inte, banksystemet skakar fortfarande och de statliga stimulanspakteten måste dras tillbaka. Det kommer att ta lång tid innan den globala recessionen släpper sitt förlamande grepp om konjunkturen - i alla fall i västerlandet - spår David Rhodes och Daniel Stelterpå Boston Consulting Group. De två har skrivit en serie rapporter under samlingsnamnet Collateral Damage som behandlar hur den globala ekonomin utvecklas efter recessionen.

I den senaste kallad ”Preparing for a two speed world” konstaterar de att det inte hägrar någon traditionell ekonomisk återhämtning i närtid. Författarna hävdar att världsekonomin tvärt om nu är på väg in i ett stadium av varaktigt låg aktivitet. Kina och andra exportnationer köpte sig hög tillväxt genom att finansiera både ökande handelsunderskott och hög privatkosumtion i USA.

Till saken hör att hushåll världen över, inte bara i USA, lät högre skulder betala en del av konsumtionen – en trend som sannolikt inte kommer att återkomma närmaste åren.

Men den amerikanska konsumenten, som traditionellt varit den stora drivkraften i världsekonomin, bara har börjat skuldamortera. När USA-konsumenterna svänger från konsumtion till amortering finns ingen annan marknad som kan ta över rollen som tillväxtmotor vilket kommer att ha en klart negativ effekt på världsekonomin.

Historiska mönster talar enligt författarna för att de flesta ekonomier som drabbas av svåra recessioner inte växer alls på nära fyra år. Banksystemet har inte restaurerats till ett anständigt skick utan kreditförluster kommer att vara en fortsatt fråga.

När sedan regeringar världen över måste dra ned på stimulanspaketen eller höja skatterna kraftigt riskerar vi i själva verket att hamna i en ny recession.

Men Boston Group-konsulterna räknar med att det blir en tudelad ekonomisk utveckling framöver där det blir den ekonomsikt ”välutvecklade” världen som lider under problemen medan tillväxtekonomierna vid sidan av Ryssland återvänder till en normal tillväxttakt.

Även om det finns ett antal risker i den kinesiska ekonomin är huvudspåret att även Kina återvänder till sina höga tillväxtnivåer.

Men när de gamla västerländska ekonomierna på dekis kämpar i den allt längre recessionen tror David Rhodes och Daniel Stelter att det kommer att slå hårt mot ”kvartalskapitalismen” och företagens fokus på aktieägarvärde. Politiker och arbetstagarorganisationer kommer att flytta fram sitt inflytande över ekonomin på aktieägarnas bekostnad när samhället slår vakt om jobben.