Med ett överdådigt party invigdes den 21 november hotell­komplexet Atlantis på den konstgjorda ön Palm Jumeirah i Dubai. Med celebriteter som Kylie ­Minogue, Shirley Bassey, Robert DeNiro, Boris Becker och hertiginnan av York var det en fest som hämtad ur Tusen och en natt. Specialbeställda fyrverkerier sköts från 716 ramper och lyste upp hela ön.

Det var naturligtvis helt i stil med emiratets måttlösa aspirationer. Dubai har redan fler än 40000 hotellsängar, de flesta på lyx­hotell, men planerar 80000 till på mindre än ett decennium.

Den allt djupare globala ekonomiska krisen gör sig emellertid påmind även i Dubai. En dryg vecka efter festkvällen meddelades att den 62 våningar höga Trumpskrapan försenas. Detta projekt i samarbete med USA:s Donald Trump presenterades i juni.

Även denna byggnad skulle uppföras på den konstgjorda ön och var kostnadsberäknad till 6,5 miljarder kronor. Kvadrat­meterpriset angavs till omkring 200000 svenska kronor.

Sedan juni har emellertid världen förändrats, inte minst ekonomin. Oljan som toppade i juli med 147 dollar per fat har fallit ner mot 40 dollar per fat. Visserligen har dollarn ökat i värde, men uppgången kompenserar inte pris­raset.

När oljepriset fortfarande var något högre kalkylerade USA:s energidepartement med att Opec-ländernas nettointäkter blir 595 miljarder dollar 2009. För helåret 2008 är beräkningen 980 miljarder dollar. Det är en nedgång på i storleksordningen 400 miljarder dollar. För vissa folkrika stater kommer fallet­ i olje­intäkter att kännas av rejält.

Andra kommer att klara nedgången bättre. Det gäller flera av staterna kring Persiska viken som byggt upp jättelika ekonomiska reserver under de feta åren. Till dessa hör inte Dubai. Förklaringen är enkel. Emiratet har inga större tillgångar av olja eller natur­gas.

Det är just därför som Dubai ­satsar på att bli ett kommersiellt centrum i regionen och bli en knutpunkt för flygtrafik mellan världsdelarna. Dubais Emirates har beställt 245 flygplan varav 58 av de dubbeldäckade jättarna A380 från Airbus. Två är redan i trafik.

Med vikande flygtrafik i världen kan den våldsamma expan­sionen bli ett ekonomiskt vågspel.

Den halvårsrapport som Emirates presenterade den 10 novem­ber visar att resultatet försämrades dramatiskt redan under­ ­tredje kvartalet.

Vinsten föll med 88 procent till 77 miljoner dollar. På ett halvår hade kassan tömts på över 1 miljard dollar.

Den är stark i en kris som är likvid och har mycket pengar på kistbotten. Dubai är motsatsen.

Skuldsättningen är över 100 procent av BNP och skulden ökar snabbare än BNP. Det är inget bra läge när världen med förfärande hastighet upplever hur ekonomierna försämras.

Då är prioriteringen knappast ett semesterhus i Dubai för ett antal miljoner kronor. Tecken finns att den spekulativa fastighets­marknaden i Dubai håller på att implodera.

Invigningen av Atlan­tis kan bli den sista över­dådiga festen i ­Dubai på ett bra tag.

Nedgången i ekonomin hotar att slå hårt mot det olje- och gasfattiga emiratet