Inflation, svagare privatkonsumtion, sjunkande huspriser och lägre byggnadsinvesteringar drar ner den ekonomiska tillväxten markant framöver.

Det framgår av Nordeas årliga rapport "Baltic Rim Outlook" som presenterades på onsdagen.

"Festen är slut. Vi ser nu en ordentlig omsvängning som började förra året i Baltikum men som blivit mer tydlig i år", sade Jörgen Appelgren, chefsekonom på Nordea, på en pressträff i samband med rapporten.

Rapporten slår fast att avmattningen i Estland och Lettland blivit mycket kraftigare än vad Nordea hade räknat med. I Litauen kommer avkylningen att vara mer måttlig till följd av att överhettningstendenserna är mindre.

Privatkonsumtionen dyker i alla de tre baltiska länderna till följd av en försvagad husmarknad och en hög inflation som pressar ner köpkraften. Samtidigt bidrar de fallande huspriserna till förmögenhetseffekter och ett fallande förtroende.

För Estland väntas den inhemska efterfrågan stå stilla under året och falla i Lettland, och även om husmarknadskorrektionen antas fortsätta in i 2009 så kan en viss återhämtning ske i den privata konsumtionen under nästa år.

"Problemen går igen i alla de baltiska länderna. Först inflation, som kommer både från prisökningar på energi och livsmedel men även från överhettningstendenser från bland annat löneökningar. Vidare har det varit en mycket hög kreditgivning och framtidstro med höga bygginvesteringar och huspriser. Man har gått och väntat på den korrektion som måste komma och nu kom den. Nu får länderna betala med två bortkastade år", sade Jörgen Appelgren.

För Polen och Ryssland, som också ingick i prognosen, ser utvecklingen mycket ljusare ut. I Ryssland väntas en tillväxt på 7,0 procent under året och en växande medelklass med stigande reallöner väntas sätta fart på den privata konsumtionen. Det största orosmolnet är inflationen.

"(Vladimir) Putin har deklarerat att inflationen är det största problemet, och den kommer att uppgå till lite över 10 procent nästa år", sade Jörgen Appelgren och lade till att trots att Ryssland tjänar mycket på det höga oljepriset, så tar staten en "mycket stor del" av oljevinsterna vilket minskar incitamentet att öka produktionen och att leta nya fält. Trots detta kan en mycket kraftig investeringsuppgång ses i spåren av det rekordhöga oljepriset. Under 2009 väntas en liten nedgång i tillväxten till 6,3 procent då inflationen drar ner köpkraften och oljepriset förväntas stabiliseras.

Även i Polen väntas en stark tillväxt, 5,4 procent i år och 5,0 procent under 2009. Trots högre räntor, en starkare valuta, svagare utländsk efterfråga samt inflationstryck från livsmedel och energi så väntas den polska ekonomin vara motståndskraftig.

"I Polen är bilden betydligt ljusare med rekordtillväxt, stark investerings aktivitet. Det finns inte samma överhettningstendenser som i de baltiska länderna, så vi väntar oss bara en marginell dämpning", avslutade Jörgen Appelgren.

Prognos nyckeltal

BNP*

KPI*

FIN SPAR+

2008 2009 2008 2009 2008 2009 Estland

1,0 2,5 10,6 5,6 -0,6 -1,0 Lettland 0,5 1,4 17,5 9,5 -1,5 -2,5 Litauen

5,5 4,1 10,0 6,0 -2,2 -2,0 Polen

5,4 5,0 4,3 3,4 -2,2 -2,0 Ryssland 7,0 6,3 13,5 10,5 5,0 5,0 * Procentuell förändring + Procent av BNP