Den 7 september 2004 var en blåsig och regnig dag i Reykjavik. Men ett hundratal skolbarn och en rödklädd orkester hade trotsat vädret för att välkomna det svenska kungaparet och kronprinsessan Victoria som inledde ett tre dagar långt statsbesök på Island.

Med på resan fanns en svensk näringslivsdelegation som förstärkts jämfört med det före- gående statsbesöket 1987. Under början på 2000-talet hade de isländska finansmännen blivit en kraft att räkna med ute i Europa. Nu gällde det att vårda relationerna.

Det var därför som flera Sverigebekanta finanshöjdare tilldelades den svenska förtjänstorden Nordstjärneorden på en glittrig bankett. Två som fick motta den svenska statens uppskattning var Kaupthings dåvarande ordförande Sigurður Einarsson och vd Hreiðar Már Sigurðsson.

Nu är situationen för de två bankdirektörerna dramatiskt annorlunda. I onsdags skickade Interpol ut en internationell efterlysning på Sigurður Einarsson, som bor i London men vägrar inställa sig till förhör på Island. Hreiðar Már Sigurðsson sitter häktad sedan den 7 maj och riskerar åtta års fängelse.

–Det är ofattbart. Sigurður var ju en allmänt respekterad person även i Sverige, säger en näringslivsföreträdare som var med på statsbesöket.

Misstankarna mot Kaupthing-ledningen har framkommit i den enorma polisutredning som pågått på ön efter den stora bankkraschen. Anklagelserna är flera: marknadsmanipulation, dokumentförfalskning och bedrägeri. Brotten ska ha begåtts från 2005 fram till kollapsen i oktober 2008.

I häktningsbeslutet mot Hreiðar Már Sigurðsson, en av idag tre inlåsta Kaupthing-chefer, framkommer en bild av en närmast systematisk brottslighet. Bland annat köpte Kaupthing stora mängder aktier i den egna banken, enligt åklagaren i syfte att blåsa upp aktiekursen.

En misstänkt transaktion skedde när den stenrike shejken Mohammed Bin Khalifa Al-Thani köpte 5 procent av aktierna i banken strax före kraschen. Affären presenterades som ett bevis för en växande tilltro till banken, men i själva verket var det Kaupthing självt som hade lånat ut pengarna till köpet.

Einarsson tillbakavisar alla anklagelser och hävdar att han är offer för en politiskt driven process.

–Jag tänker inte frivilligt medverka i en fars som bara är till för att piska upp folks ilska, sade han i veckan.

Men utredningen stänker också till Sverige. Sigurður Einarsson hade en mängd intressen och affärsbekanta i Stockholms finanskvarter. 2002 slukade Kaupthing de svenska fondkommissionärerna Aragon och JP Nordiska och blev en maktfaktor på Stockholmsbörsen. Flera av affärerna skedde i samarbete med Länsförsäkringar. Försäkringsbolagets förre vd Tommy Persson, nu ordförande för Sjunde AP-fonden, kom så bra överens med Sigurður Einarsson att han 2002 blev invald i Kaupthings styrelse där han satt fram till 2008.

–Det här stänker på alla i styrelsen. Att Qatar-shejken skulle ha fått låna 2 miljarder kronor utan styrelsens godkännande låter ju otroligt, säger en insatt person.

Den senaste månaden har det varit proppen ur för rättsprocesserna på Island. Den 12 april presentades en stor parlamentarisk rapport som innehöll stenhård kritik både mot det politiska etablissemanget och bankdirektörerna.

Därefter har det kommit en mängd gripanden och stämningar. Banken Glitnirs konkursbo har lämnat in en stämning på över 2 miljarder dollar mot bland annat den så kallade finansvikingen Jón Ásgeir Jóhannesson (som ägde gallerian Souk i Stockholm), Pálmi Haraldsson (tidigare stor- ägare i resebyrån Ticket) och FL-Groups vd Jón Sigurðsson.

Den sistnämnde blev också utsedd till kommendör av Nordstjärneorden när kungen var på besök 2004. Orden bär den latinska devisen ”Nescit occasum” som betyder ”Den vet inte av någon nedgång”. Men den inskriptionen kunde inte skydda islänningarna från ett av finanshistoriens mest spektakulära fall.