Noteringen av China State Construction Engineering Corp, CSCEC, på Shanghaibörsen i går - världens största börsnotering på ett år - orsakade rusning.

Aktien handlades som mest upp med hela 90 procent men stabiliserades på en nivå på runt 70 procent över nyemissionskursen. Efter uppgången handlas CSCEC till ett p/e-tal på 40 baserat på förra årets vinst.

Aktien i Peking-baserade BBMG, en tillverkare av byggmaterial, lyfte samtidigt med så mycket som 65 procent efter en notering i Hong Kong.

Och så sent som för två dagar sedan noterades vägtullsoperatören Sichuan Expressway på Shanghaibörsen. Även här var intresset enormt och aktien stängde 202 procent högre än utförsäljningspriset.

Spekulanter till viss del, men även småsparare, hjälper till att sätta fart på kurserna, menar Robert Bergqvist, chefsekonom på SEB.

- Det börjar se bättre ut i Kina och många är intresserade av regionen. Men Kina är lite speciellt genom att landet har ett undermåligt pensionssystem. Det är många som försöker skaffa sig en god avkastning genom att gå in i fastighetsmarknaden och på börsen, säger Robert Bergqvist.

- Det finns väldigt mycket inlåningspengar i Kina. Men det finns få investeringsalternativ för gemene man i Kina. Och då pressas aktiekurserna upp, inte på grund av de underliggande värdena, utan det är ren och skär brist på aktier.

De fantastiska kursuppgångarna får varningsklockorna att ringa även för inhemska experter som nu varnar för svällande bubblor både inom aktie- och fastighetsmarknaden.

Shanghai Composite Index har hittills i år stigit med runt 80 percent efter statliga stimulanspaket och rekordutlåning från bankerna.

Men igår föll samma index med 5 procent, bland annat på grund av oro över att kinesiska banker kan börja begränsa sin utlåning.

Wu Xiaoling, biträdande chef vid kinesiska centralbanken som nyligen avgått, varnade förra veckan för att hela den utestående lånestocken kan öka med hela 40 procent under 2009 jämfört med 2008, skriver Financial Times.

Hon varnade inte bara för att den massiva ökningen av utlåningen riskerar att leda till bubblor inom aktie- och fastighetsmarknaden. Ökningen av dåliga lån riskerar också att ta fart.

I måndags beordrade också kinesiska myndigheter bankerna att kontrollera flödet av krediter och se till att nya lån går in i den reala ekonomin, inte till investeringar i aktier eller fastigheter.

Enligt Wen Chunling, en Peking-baserad analytiker på Fitch Ratings, är bankerna beredda att offra sina långsiktiga hälsa för kortsiktiga vinster, skriver Bloomberg.

Han varnar också för att en stor del av första halvårets utlåning kommer att bli dåliga lån under de kommande fem till 10 år.

Men att utöka regleringarna när det gäller utlåning kolliderar till viss del med den kinesiska regeringens försök att säkerställa en ekonomisk återhämtning.

Och landets tredje största bank, Bank of China, som är statligt ägd till 67,5 procent, har inga ambitioner att dra ned på takten.

- Vi kommer att fortsätta att öka utlåningen för att genomföra regeringens finanspolitik och penningpolitik och hjälpa den ekonomiska tillväxten, säger bankens Peking-baserade talesman, Wang Zhaowen, skriver Bloomberg.