Vin & Sprit står högt upp på alliansens försäljningslista, som ska verkställas av Karin Forseke, tidigare vd för Carnegie. Bolaget är välmående och sålde förra året sprit för drygt 10 miljarder kronor. Vinsten steg till 1,5 miljarder.

Det finns därför gott om investerare som kastar lystna blickar på Vin & Sprit. KPA Pension tillhör definitivt inte den skaran.

– Vi skulle naturligtvis inte investera i Vin & Sprit. Inte heller i Svenska Spel. Det förbjuder våra kriterier för kommersiell spelverksamhet respektive alkoholtillverkning, säger Carina Lundberg, ansvarig för bolagsstyrning KPA Pension.

– KPA Pensions kriterier har tillkommit efter önskemål från våra kunder, kvinnor och män anställda i kommuner och landsting. En stor majoritet av dessa vill inte tjäna pengar på krig alkoholism, lungcancer eller spelberoende,
KPA förvaltar 45 miljarder kronor för 1 miljon kunder.

Sasja Beslik, ansvarig för den etiska analysen Banco fonder, har ett snarlikt resonemang.

– I dagsläget skulle vi inte kunna bli delägare i Vin & Sprit. Men en förändring är på gång och det är möjligt att läget är annorlunda om fem år.

Är det inte märkligt att det är ok för svenska staten att äga Vin & Sprit men att det inte går för sig för vissa svenska pensionssparare?

– Jo, det kan tyckas konstigt. Det är delvis därför vi jobbar för en förändring. Om några år tror vi att de etiska kriterierna i mindre grad kommer att utesluta företag. Det är mycket bättre att gå in ett bolag och aktivt jobba för att få till en förändring. Vi har en rad positiva exempel på det, säger Sasja Beslik.

De övriga stora svenska institutionerna, som AP-fonderna, AMF Pension och Robur (deras etiska fonder borträknat) har inte några problem med att köpa in sig i spritjätten - om det nu uppstår en situation där det blir aktuellt.

– Våra ägare, LO och Svenskt Näringsliv, bestämmer de etiska riktlinjerna i AMF Pension. De har inte uteslutit vare sig sprit eller tobaksbolag, säger Sarah McPhee, kapitalförvaltningschef på AMF Pension.

Peter Norman, vd på 7:e AP-fonden, som har marknadsfört sig som en fond med hög etisk profil, håller med.

– Vi gick i bräschen för ett delvis nytt tänkande när vi i början av 2000-talet formulerade en etisk policy. Det innebär att vi följer FN:s konvention för mänskliga rättigheter istället för ett allmänt förbud mot att investera i tobak-, sprit- eller vapenindustrin, säger Peter Norman.

Men kanske blir det inte någon svensk investering alls när det gäller Vin & Sprit. Stalltipset bland bedömare på aktiemarknaden är att hela bolaget säljs till en utländsk spritjätte. Franska Pernod Ricard eller amerikanska Fortune Brands eller Constellation Brands har nämnts.

Då blir bolaget ett dotterbolag i en koncern. Investmentbolag, som har räknat på en försäljning, tror att prislappen landar kring 40 miljarder kronor. Ett pris Vin & Sprits vd Bengt Baron har beskrivit som en försiktig värdering.