Alltså, en del företag har föreslagit höjda utdelningar. Det tycker inte fackföreningarna om utan anser att det innebär att arbetsgivarna måste gå med på högre löner.

Missförstå mig inte här. Jag lägger mig inte i vilken lönenivå som är den rätta. Nej, det handlar snarare om hur resonemanget hänger ihop rent logiskt.

Vad händer med de företag som sänker utdelningen? Ta Volvo som exempel, bolaget skrotar sin utdelning i vår. Om de anställda ska få högre lön vid höjd utdelning måste de i konsekvensens namn också få lägre lön när utdelningen sänks. Eller som i Volvos fall ingen lön alls.

Det blir ännu krångligare med de företag som gör nyemissioner.

Jag kan visserligen tycka att det är bisarrt enfaldigt att först ta in nya pengar från aktieägarna för att i nästa stund ge tillbaka en liten del av dem i utdelningar, vilket innebär att staten kan skära emellan till ingen omedelbart upplevd nytta för aktieägarna (och tyvärr sällan någon upplevd nytta för medborgarna i allmänhet).

Men det är inte det som ger mig logiska problem. Nej, det handlar om hur fackföreningarna ska ställa sig till lönekraven i branscher där företagen tar in pengar från aktieägarna i form av nyemissioner.

Till att börja med gjorde Svenska Dagbladet nyligen en sammanställning som visade att börsbolagen i vår delar ut 120 miljarder kronor på basis av verksamhetsåret 2009, vilket är ungefär 8 miljarder kronor mer än i fjol. Det är inte den absoluta nivån utan skillnaden på 8 miljarder som gör fackföreningarna och för all del politiker i alla läger upprörda.

Samma tidning konstaterade idag att 2009 var ett rekordår för nyemissioner. Totalt tog börsbolagen in 80 miljarder kronor från sina ägare. Det var 60 miljarder mer än året innan.

Då har vi ett läge där nyemissionerna ökar med 60 miljarder och utdelningarna med 8 miljarder.

Den där förändringen i kapitalflöden som fackföreningarna hakat upp sig på visar ett underskott på 52 miljarder kronor till aktieägarnas nackdel.

Jag har helt enkelt svårt att se hur de höjda utdelningarna kan användas som argument för högre löner. Med fackföreningarnas logik talar ju faktiskt nyemissionerna för sänkta löner.