Priset på olja har sedan tidigt i mars stigit från nivåer runt 45 dollar till en notering på över 60 dollar per fat. Lundin Petroleum, Stockholmsbörsens enskilt största oljebolag, har stigit med 100 procent och är idag värderat till 21 miljarder kronor. De mindre bolagen West Siberian Resources och Pa Resources har stuckit iväg hela 140 respektive 150 procent.

Analytiker som E24 talat med pekar på att strukturella faktorer på sikt bör verka för ett avsevärt högre prisläge. På kort och medellång sikt är dock läget betydligt mer osäkert. Oljelagren i världen är välfyllda och med hänsyn till den tröga konjunkturen kan det dröja innan vi får se några fysiska minskningar.

Lill Sandvik, analytiker på norska First Securities, säger till E24.no att oljepriset av den anledningen har gått upp för mycket utan hänsyn till fundamentala faktorer.

Ashley Heppenstall, vd för Lundin Petroleum, är i samma anda ”förvånad” över att oljepriset passerat 60 dollar per fat. I en intervju med Nyhetsbyrån Direkt menar han att världsekonomin fortfarande är i så dåligt skick att rådande pris är svårt att motivera.

Samtidigt, menar analytiker, har Opecs produktionsneddragningar effektivt hållit marknaden under armarna. I ett utspel på onsdagen sa Opecs ordförande Abdalla Salem El-Badri att oljepriset kan närma sig 70 dollar per fat innan året är slut, och meddelade samtidigt sina förhoppningar att det vi ser nu är en ”återhämtning”.

När Opec sammanträdde på torsdagen beslöt kartellen att hålla fast vid rådande produktionsnivåer.

-Även om vissa positiva ekonomiska indikatorer pekar på att konjunkturen möjligen kan bottna ur innan årsslutet, så präglas världen fortfarande med en svag industriproduktion, minskad handel och hög arbetslöshet, skrev Opec i sin motivering.

Av naturliga skäl kommer investeringar i enskilda aktier med en bolagsrisk som måste separeras från oljepriset som sådant. De svenska oljeaktierna skiljer sig också i den meningen från många amerikanska och europeiska giganter vars produktion är något lättare att förutsäga.

För bolag som Lundin Petroleum, West Siberian Resources och PA Resources är bedömningen angående framtida oljefyndigheter än mer kritisk för aktievärderingen.

Som exempel köpte PA Resources under hösten andelar i två danska oljeprospekteringslicenser och Lundin Petroleum kommer mot slutet av innevarande år påbörja provborrningar på flertalet platser i Norge. Värderingen av dessa aktier, menar analytiker, måste baseras på de förväntade framgångarna i dessa projekt.

West Siberian Resources rapporterade på torsdagen ett nettoresultat något över analytikernas förväntningar, vilket får aktien att stiga med 2 procent på en halvsur börs. Enligt bolagets vd har marknaden stabiliserats, men priserna är väldigt volatila, speciellt i Ryssland.

De kommande två åren beräknas resultaten för Stockholomsbörsens oljebolag i dagsläget bli bättre än i år. Som bekant svänger det dock väldigt snabbt i oljebranschen. Precis som för oljeaktierna.