Vårens börsyra har satt fart på ett helt koppel av detaljhandelsaktier som sedan början av april samfällt har klättrat betydligt högre än index. Några tydliga tecken på en vändning lyser dock med sin frånvaro.

– Det är lite tidigt att tro att detaljhandelsförsäljningen ska vända uppåt. April kan säkerligen bli en bra månad, det har vi redan fått indikationer på. Annars tror jag man är lite tidigt ute när man säger att bara för att det ser ut att bottna i USA så har det kommit hit, säger Rolf Karp på Öhman Fondkommission.

– Jag tror att det kan dröja ett tag innan vi ser någon riktig ändring.

Ett par faktorer är i spel. Förutom den alltjämt stigande arbetslösheten har den billiga kronan under en tid förändrat prisbilden för de ofta importberoende detaljisterna. En analytiker poängterar att även om kronan nu har stärkts mot euron och dollarn så råder under normala omständigheter en eftersläpning på något halvår.

– Tittar man på de närmaste kvartalen så är de inköpen gjorda när kronan var riktigt svag, säger analytiker som inte vill framträda med namn.

I den motsatta vågskålen, menar han, hittar vi en disponibel inkomst som för de som alltjämt har ett jobb är högre än i fjol. Detta ger ekvationen viss balans.

– Tittar vi på nordisk konsumtion så ser vi det som alla pratar med att vi har fått mer pengar i plånboken, säger han och fortsätter:

– Å andra sidan har vi arbetsmarknaden som fortsatt ser lite svår ut. Det ligger väldigt mycket varsel som sannolikt kommer att resultera i arbetslöshet framöver. Det är de faktorer som är viktigast.

Arbetslösheten har stigit brant sedan sensommaren förra året och låg i februari på 8,3 procent, en siffra som förväntas bli allt högre under året.

På kort sikt finns ytterligare ett par jokrar i leken. Det osedvanligt vackra vårvädret, framhåller Rolf Karp, har säkert bidragit till att få fart på klädförsäljningen.

Samtidigt förväntar sig många en starkt inhemsk turistsäsong – svenskarna tros stanna hemma i sommar – vilket kan gynna detaljhandeln.

De underliggande och kanske viktigaste indikatorerna som i längden styr svenskarnas köphunger, förblir dock något dunkla. Därför kan det vara för tidigt att prata om en vändning.

– Det är osäkert än så länge, vi har hösten framför oss. Det är lätt att se ljuset nu och tycka att det ser bra ut, säger Rolf Karp.

På torsdag förväntas Statistiska Centralbyrån rapportera om en stark aprilmånad i detaljhandeln. Här, menar Rolf Karp, är det lätt att jubla för tidigt.

– Det är inget som säger att det blir så resten av året, säger han.