Det var hösten 2008 som kundfordringarna växte explosionsartat i dotterbolaget Hebi Raw, som i princip stod för hela värdet i Reefat El-Sayeds Hebi Health Care. Faktum är att i princip hela koncernens omsättning för 2008 motsvaras av en uppgång i kundfordringarna.

Från årsskiftet 2007/2008 till årsskiftet 2008/2009 steg kundfordringarna i koncernen från 15 till 146 miljoner kronor. Det kan jämföras med nettoomsättningen för koncernen som 2008 uppgick till 125 miljoner kronor.

Men frågan är vad som hände med Hebi Raws kundfordringar.

I rapporten för första kvartalet 2009 skriver bolaget att ”Hebi Raw har länge haft en god orderstock men kundfordringarna betalas med stor fördröjning.”

Vid det laget hade vad man nu kallade för övriga kortfristiska fordringar vuxit till 164 miljoner kronor.

I samband med årsstämman i juni frågade aktieägare hur mycket pengar som egentligen hade flutit in från kunderna med anledningen av att det var ett bra tag sedan kundfordringarna hade bokförts.

På en direkt fråga svarade vice vd Lennart Ericssons:

- En stor del av dem är betalda...

Men trots att pengarna alltså höll på att flyta in från kunderna hade Hebi stora problem att klara den dagliga verksamheten.

Hebi förklarade situationen med att de flesta kundfordringarna i botten är ”Letter of Credit (remburser) vilket innebär att bankerna i första hand använder kundinbetalningar till täckande av Hebi Raws lån.”

Men aktieägare har fortsatt att ifrågasätta den stora tillväxten i kundfordringarna under hösten 2008.

Och nu är Lennart Ericsson inte längre lika glasklar som han var under årsstämman.

Du sa sommaren 2009 att större delen av kundfordringarna har betalats?

-Nej, det har jag inte sagt, jag sa att de skall betalas, att en del har betalats i alla fall.

Du sa att större delen har betalats. Det finns en inspelning på det.

- Jaja, ja det är möjligt. Det var väl vad jag utgick ifrån eftersom dessa kundfordringar skulle betalas – normalt. Nu blev de väl inte det då, nu har jag inte de siffrorna i huvudet eftersom jag är utomlands. Men redovisningen stämmer. Då har väl inte de flesta betalat då. Jag utgick väl från det.

Aktieägare som nu har förlorat större delen av sina investeringar söker också svar på andra frågor.

En av dem är varför koncernens jordanska verksamhet aldrig konsoliderades.

Bolaget i Jordanien heter Al Nejma. Hebi skriver i rapporten för första kvartalet förra året att ett bolag som ägs till drygt 80 procent av dotterbolaget Hebi Raw hade ansvaret för Al Nejmas fabrik och drev verksamheten. Eftersom verksamheten drevs av Hebi Raws bolag inkluderades omsättning och resultat i koncernen från 2007, men balansräkningen konsoliderades inte.

Lennart Ericsson säger till E24 att de stora fordringar som fanns eller finns i Hebi Raw kommer från externa kunder och inte har något med verksamheten i Jordanien att göra.

- Det är externa kunder, säger han.

- Det finns inga sådana koncerninterna mellanhavanden alls som du försöker påskina.

Jag bara undrar eftersom det är så märkligt att inga fordringar betalas?

- Det är väl inget märkligt att ett företag som börjar sin verksamhet får kundfordringar, att kundfordringarna ökar och sedan att det kan bli problem med inbetalningarna av dem. Det kan finnas olika anledningar till det.

Men personer med insyn hävdar att det kommer kundfordringar från den jordanska rörelsen, en verksamhet som är relaterad till Refaat el-Sayeds bolagssfär.

Enligt vad E24 erfar fanns det en affärsrelation mellan den jordanska verksamheten och Hebi Raw. ”Den jordanska verksamheten beställde råmaterial till sin verksamhet från Hebi Raw”.

Nu har Hebi Health Care, som kastades ut från NGM-börsen i höstas efter brott mot informationsreglerna, sålt sina dotterbolag i Egypten och spärrade medel om 82 miljoner i Suez Canal Bank.

Köparen är Hebis huvudägare, Hebi Holding, helägt av Refaat el Sayed. Och den enda tillgången i Hebi Health Care, vars aktie handlas på beQuoteds lista, är Hebi Holdings betalning i form av en revers på 75 miljoner dollar, motsvarande 534 miljoner kronor.

Men investerarna, som ursprungligen stoppat in närmare 500 miljoner i bolaget, ger uppenbarligen inte mycket för Refaat el Sayeds betalningsförmåga. Hebi Health Care värderas bara till 12 miljoner kronor baserat på köpkursen och till det dubbla baserat på säljkursen.

Nu hotas dessutom köparen - Refaat el Sayeds holdingbolag Hebi Holding - av likvidation. Hebi Health Cares vice vd Lennart Ericsson och medarbetaren Andrew Ford, suppleant i styrelsen, har begärt utträde ur styrelsen.

- Det är en organisationsförändring som ligger bakom det, förklarar Lennart Ericsson.

Hebi Holding saknar dessutom firmatecknare eftersom Refaat el Sayed numera är bosatt i Egypten och för att kvalificera sig som firmatecknare måste man vara bosatt inom EU.

Även revisorerna har nyligen lämnat skeppet på egen begäran.

”Vi har gjort en samlad bedömning av erfarenheterna från revisionen av år 2008 och kännedom om bolagets ekonomiska ställning och orsakerna till vårt beslut är främst våra tvivel avseende bolagets möjligheter till fortsatt drift och dess förmåga och vilja att betala revisionsarvodet”, skriver de till Bolagsverket.

Samtidigt som revisorerna begärde utträde från Hebi Holding, begärde de även utträde från Hebi Health Care och Hebi Intressenter. Men nu har de av okänd anledning accepterat att fortsätta som revisorer i Hebi Health Care.