Precis som väntat lider banken av det tuffa klimatet på flera områden. Hela fem av de sex affärsområdena visar sämre resultat än samma period förra året.

De stormiga sista månaderna i fjol var det sämsta kvartalet på lång tid för Glitnir. Även om intäkterna steg rejält, så närmast exploderade kostnaderna för de expansiva islänningarna.

Den så kallade kostnads/intäktsrelationen, som är ett av de viktigaste måtten för en bankverksamhet, utvecklas i en farlig riktning. Från att ha legat på en rätt behaglig nivå kring 38 procent under 2006, flög den upp till 57 procent för helåret 2007. Och sista kvartalet galopperade siffran upp i 79 procent, en riktigt svag siffra.

Resultatutvecklingen är nedslående för i stort sett alla affärsområdena under det sista kvartalet i fjol. Det är bara området treasury som lyckades lyfta resultatet, trots att rubriken ”solid performance by all business units” kan ge sken av något annat.

Affärsområdet corporate banking gick från en vinst före skatt på 360 miljoner kronor till 230 miljoner. Bland annat ökade nedskrivningarna för lån på Island sista kvartalet, samtidigt som kostnader steg i framför allt Skandinavien.

För Investment Banking blev fallet mindre. Men där fick Glitnir en ytterst välkommen julklapp när bankens tidigare koncernchef Bjarni Armansson sista arbetsdagen före julafton köpte 12 procent i fastighetsrådgivningsbolaget Glitnir Property Holding. Glitnir Property Holding har också vuxit snabbt, och köpte i fjol bland annat svenska Leimdörfer.

Genom aktieförsäljningen hamnade Glitnir precis under 50-procentgränsen, och kan dekonsolidera Property Holding. Den julbetonade aktieaffären ger dessutom Glitnir både en reavinst och möjlighet att skriva upp så kallat skäligt marknadsvärde på det kvarvarande innehavet med 125 miljoner kronor. Den halvinterna affären står därmed för merparten av affärsområdets redovisade resultatet för kvartalet. Den räddar till stor del också bankens samlade vinst.

Affärsområdet Markets, som har skjutit fram som näst största mäklarfirma på de nordiska börserna, gick från en vinst på nära en halv miljard sista kvartalet i fjol till förlust. Den våldsamma nordiska expansionen och de generösa ersättningsvillkoren slår hårt.

Och Investment Management tappade mer än fyra femtedelar av vinsten, och håller knappt näsan över vattenytan.