Krisstämpeln har försvunnit från de svenska bankerna och kurserna har stigit till de högsta nivåerna sedan Lehman-kraschen. Swedbanks A-aktie stängde på torsdagen i 82:85 kronor. Det är den högsta noteringen sedan mitten på september 2008.

Det ska jämföras med de 15:20 kronor som en aktie kostade den 6 mars ifjol, justerat för bankens båda nyemissioner. Kursuppgången på 450 procent speglar resan banken gjort, från en nära döden upplevelse till att stå på fast mark igen. Senaste kvartalsrapporten bekräftade att kreditförlusterna i Baltikum nu sjunker snabbt.

Uppgången innebär också att de som satsade i Swedbanks två nyemissoner, i december 2008 och oktober 2009 gjort en bra affär. Folksam köpte i den första nytryckta preferensaktier för totalt 3,2 miljarder eller 48 kronor styck. Preferensaktien står idag i cirka 84 kronor, och Folksams värdestegring är 2,4 miljarder.

I den andra nyemissionen köpte Folksam vanliga A-aktier för 1,4 miljarder kronor. Innehavet är idag värt cirka 2 miljarder kronor, men i mars i år sålde Folksam 9,5 miljoner aktier med en uppskattad vinst på cirka 300 miljoner.

Dessutom sålde Folksam förra sommaren aktier för runt 1,3 miljarder kronor. Aktierna togs över från Sparbanksstiftelserna som säkerhet för ett lån på 925 miljoner. Allt som allt ligger därmed Folksam cirka 3,7‑miljarder kronor plus på sitt engagemang i Swedbank.

En lite udda vinnare på Swedbank-rallyt är Konsumentföreningen Stockholm, en del av den kooperativa rörelsen, som gick in och köpte aktier våren 2009 och även deltog i den senaste emissionen. Innehavet är värt en halv miljard, jämfört med inköpspriset 222 miljoner, enligt årsredovisningen. Då har man redan plockat hem en vinst på drygt 80 miljoner.

En annan vinnare är statliga Svensk Exportkredit (SEK) som tog över aktier som säkerhet för ett lån till Sparbanksstiftelserna på 500 miljoner kronor. Dessutom tecknades aktier i nyemissionen för ytterligare 500 miljoner.

Om aktieposten såldes idag skulle SEK kamma hem 3,2 miljarder, alltså en vinst på över 2‑miljarder. Just nu pågår en tvist där Sparbanksstiftelserna stämt bland andra SEK för att få tillbaka en del av sina förlorade pengar.

Även de som deltog i nyemissionerna i SEB och Nordea har gjort bra affärer. Wallenbergs Investor köpte till exempel aktier för 3,1 miljarder när de nya aktierna tecknades till kursen 10 kronor i mars 2009. De är idag värda över 15,5‑miljarder sedan SEB-aktien stigit från bottennivåer på strax över 15 kronor till 50 kronor.

För en befintlig ägare handlar det dock om en lite annorlunda kalkyl vid nyemissioner eftersom det gäller att försvara sin ägarandel i‑banken. Svenska staten tecknade aktier i Nordeas emission för 5,6‑miljarder. De aktierna är idag värda över 20‑miljarder. Överskottet går dock inte till skattebetalarna utan till den stabilitetsfond för bankerna som användes för att betala för nyemissionen.