– Systemet med emissionsgarantier är många gånger onödigt dyrt för bolagen, samtidigt som behovet alltid ska ifrågasättas då missbruk förekommer, säger Aktiespararnas vd Günther Mårder.

Om styrelsen ändå använder sig av garantier ska garanterna namnges och eventuell närståenderelation klarläggas och villkoren för garantierna redovisas före stämman. Utnyttjandet av garantierna efter emissionen ska tydligt redovisas för marknaden.

Det ska också vara uppenbart att garanten har förmåga att leva upp till sitt åtagande. Om en befintlig aktieägare, som tecknar i emissionen, också är garant och lyfter ersättning för detta kan problem i ett likabehandlings- och insiderperspektiv uppstå. Aktieägaren ska därför normalt avstå ifrån att vara betald garant.

Günther Mårder efterfrågar också alternativ till dagens förfarande som gör det mindre dyrt att anlita garanter.

Ett möjligt sätt enligt honom är att garanterna förbinder sig att ställa upp på en riktad emission först efter det att befintliga aktieägare getts tillfälle att teckna aktier både med stöd av företrädesrätten och möjligheten till extra teckning subsidiärt.

– Garanterna skulle då kunna erbjudas en ännu attraktivare rabatt än i företrädesemissionen, eftersom befintliga aktieägare fått goda möjligheter att teckna sin egen andel och mer därtill innan.

– Vi på Aktiespararna vill se någon form av förändring för att bli av med överutnyttjandet av dyra garanter. Att som idag betala någon för att köpa aktier på rea är absurt, säger Günther Mårder.