Eniro hävdar att katalogerna används av nästan varannan svensk minst en gång i månaden. Det är inte utan att man undrar hur frågorna i undersökningen ställdes men man måste i sanningens namn konstatera att fler än varannan svensk inte tittar i telefonkatalogen minst en gång i månaden.

Till och med en miljöskeptiker skulle nog hålla med om att det verkar vara onödigt att skeppa ut kanske 5 miljoner kataloger som bara samlar damm i väntan på att samlas in ett år senare.

Att utvecklingen kommer att ta död på katalogen, i alla fall i dess nuvarande form, är oundvikligt. För Eniro är den stora frågan hur lång tid det tar innan den till slut upphör.

Grafen här ovan, vars staplar närmast associerar till gul snö, visar att trenden onekligen pekar mot utrotning. Den organiska tillväxten, alltså exklusive förvärv, är stadigt negativ.

Men Eniro trycker inte katalogen av antikvarisknostalgiska skäl. Så länge intäkterna inte faller för mycket tjänar bolaget fortfarande pengar på den. För att sträcka ut den tiden så länge som möjligt gäller det att vara fullastad med argument om katalogens instrumentella och miljömässiga fulländning.

När Eniro rapporterar fjolårets sista kvartal onsdag morgon ska det bli intressant att se hur mycket den organiska katalogförsäljningen, så kallad offline på nysvenska, har fallit. En del analytiker talar om en nedgång på väl över 10 procent.

Den svaga konjunkturen har gjort sitt till, men den underliggande strukturella förändringen från off- till online går inte att hejda. Även om jag som arbetar på en internettidning är lite jävig visar Eniros historiska utveckling detsamma – deras onlineintäkter växer stadigt.

Enligt SME Direkts prognossammanställning väntas bolaget redovisa en vinst på 378 miljoner kronor före skatt för fjolårets sista kvartal. Vinsten per aktie väntas på helårsbasis landa på 4,41 kronor vilket innebär att aktien handlas till ett p/e-tal på 7,6 och ännu lite lägre givet marknadens snittprognos för i år.

Billigt eller dyrt? Det är förvisso betydligt lägre än många andra cykliska bolag, men svaret på frågan beror på hur snart man tror att katalogerna ska försvinna.