ANALYS | Insiderhandel

Blotta tanken att insiders kan ha två aktiedepåer där den ena är offentlig och den andra dold är så skrämmande att det borde få nackhåren att resa sig på både Ekobrottsmyndigheter och finansmarknadsminister Mats Odell. Men varken den ena, den andra eller den tredje har, såvitt bekant, farit ut i besvärjelser över saken. Finansinspektionen har uppmärksammat luckan och begärt att den täpps till, men i det osäkra läge aktiemarknaden befinner sig i just nu är det angeläget att man handlar snabbt.

Den förra regeringen ansåg sig föranlåten att tillsätta den så kall­ade Förtroendekommissionen, som skulle återställa allmänhetens förtroende för näringslivet i‑stort och de finansiella marknaderna i synnerhet efter de skandaler som skakade näringslivet kring tusenårsskiftet. Inte minst handlade det om insiderproblematiken och det hela slutade i en skärpt lagstiftning med ett avsevärt vidgat insiderbegrepp.

Vad var all denna tankemöda värd?

Ett av de vanligaste råden till nyblivna eller villrådiga aktieägare är att de ska ”ta rygg på insiders”, det vill säga att göra som de som kan tänkas ha bättre information än den genomsnittlige aktieköparen.

Många företagsledare köper aktier i sina egna företag som ett tecken på självförtroende och övertygelse om att aktiekursen kommer att utvecklas bra. Motsatsen, att företagsledare säljer större aktieposter i sina företag, tolkas som ett varningstecken och att det kan vara dags att kratsa kastanjerna ur elden.

Vitsen med insiderredovisningen är ju att det inte ska vara möjligt för insiders att sko sig på sina unika kunskaper. Informationsgivningen till marknaden ska vara tydlig och samtidig, detta för att alla aktörer ska kunna ha förtroende för att regelverket på börsen följs.

Ingen vet exakt hur stor, eller liten, den dolda insiderhandeln över kapitalförsäkringarna är, men blotta misstanken att den förekommer är förödande för förtroendet för aktiehandeln.

SvD Näringslivs sammanställning av årets insideraffärer tycks peka på att insidergänget själva följer ett annat av sina råd till småspararna, ”sitt still i båten”. Det är möjligt att den bilden stämmer, men problemet är att ingen säkert vet.

Det enda rimliga är att Stockholmsbörsen, Finansinspektionen och Ekobrottsmyndigheten gemensamt och omedelbart kräver att insynen i insiderklickens kapitalförsäkringsdepåer blir total. Det är svårt att förstå vem som kan tänkas invända mot en sådan redovisning.

För Mats Odell borde den här frågan vara tacksam. Kritiken mot de illa hanterade företagsförsäljningarna, Canegiedebaclet och en del annat kan bytas mot applåder för ett rådigt ingripande för att rätta till missförhållanden på finansmarknaden – precis det skulle han gjort för länge sedan.