I går noterade Stockholmsbörsen en ny årshögstanotering och en stor del av förklaringen ligger i att svensken köper aktiefonder som aldrig förr. Dessa pengar åker till stor i svenska aktier.

Oktober månads insättningar i rena aktiefonder uppgick till 31,4 miljarder kronor. Borträknat uttag på 19,3 miljarder uppgick nettoinsättningarna i rena aktiefonder till 12,0 miljarder kronor.

Statistik från Fondbolagens förening visar annars att månaderna efter sommarsemestrarna normalt brukar vara ganska klena perioder i jämförelse till nettoflödena övriga året. I år har det varit tvärtom. Uppenbarligen känner sig svensken rikare än på länge och sannolikt hyser den extremt låga räntan en stor del av förklaringen.

När vinterns resa till Thailand är betald finns det fortfarande pengar i plånboken.

Enligt den så kallade Fed-modellen är också Stockholmsbörsen med ett p/e-tal på nära 18 extremt köpvärd. Givet den långa marknadsräntan ska – enligt Fed-modellen – börsen värderas till ett p/e-tal på 27. Eller så ska de redan nedtryckta prognoserna justeras ned med ytterligare 30-40 procent.

För den som inte vill grotta ned sig i olika modeller kan man bara konstatera att räntan är så låg att det inte finns mycket andra investeringar som känns lockande i dagsläget än aktier. Trista krönikörer tjatar ju dessutom om att bopriserna är farligt höga. Klart att folk dänger in pengar i aktiefonder. Att amortera är trist.

Om det inte bara var för att dagens extrema ränteläge inte är bestående så skulle vi leva i den bästa av världar.

Det är just det att någonstans i framtiden kommer verkligheten ifatt dagens ränteeufori. Det handlar både om ränteuppgångar och stigande arbetslöshet. Men så länge folk satsar pengar i aktiefonder kommer aktiekurserna att fortsätta uppåt.

Dessutom kommer vi på kort sikt att få ytterligare flödesstimulanser till marknaden när PPM-pengarna snart betalas ut. Historien visar även där ett positivt samband mellan börsutveckling och de flödena.