Finansinspektionen godkänner Carnegie som köpare till HQ.

Så sent som i helgen ska Finansinspektionen ha nobbat ett bud på en halv miljard kronor från Carnegie. Därefter har det snabbfotade Carnegie, under ledning av den gamla basketspelaren Frans Lindelöw, lockat till sig 40 av de anställda på HQ. Även Nordea och SEB har varit framme och plockat åt sig delar av HQs personal och kunder.

Den spillra som därmed återstår av HQ var uppenbarligen inte tillräcklig för att någon annan aktör skulle tycka det vara värt att lösa ut konvertibelprogrammet på 265 miljoner kronor, som blivit en central del i en uppgörelse. Konvertiblerna ägs av de anställda, och oavsett utgång hade nog någon tvingats se till att de fått tillbaka sina pengar.

Men för aktieägarna har Finansinspektionen förstört värden genom sitt agerande. De vanliga ägarna blir helt lottlösa. I stället plockar Carnegie med sig den fondverksamhet som parkerats hos HQs huvudägare Öresund. Genom affärsupplägget återkommer också Mats Qviberg via Öresund till sin gamla arbetsplats Carnegie, nu som mindre ägare. När krisen härjade i Carnegie var HQ intresserat av att ta över hela eller delar av firman.

Carnegies nya ägare fick investmentbanken till reapris efter att Finansinspektionen för två år sedan dragit in tillståndet. De gamla ägarna är minst sagt missnöjda med FI. Samma sak lär nu ske med HQs aktieägare.

HQ kommer dessutom att få lida av sviterna av de interna motsättningar som blossade upp i samband med att delar av personalen lämnade lokalen för att gå till Carnegie. Den hätska stämningen på HQ lär snarast ha påmint om en fotbollsmatch i Stockholm. Och även om det finns en bra matchning mellan Carnegie och HQ, så finns klara kulturskillnader redan sedan tidigare.

Det cirkulerar uppgifter om att Finansinspektionens styrelseordförande Bengt Westerberg har tryckt på för ett hårt agerande mot HQ. Den gamle politikern har sedan tidigare utvecklats till en systemrisk för hela välgörenhetssektorn genom sina ohemula ersättningar i Röda Korset. Stämmer uppgifterna att Westerberg varit med och styrt Finansinspektionens vitryska gränspolis-tillslag mot HQ är han därmed en systemrisk även på finansmarknaden.

Överhuvudtaget finns det all anledning att göra en översyn av systemet för den här typen av händelser. Redan övertagandet av Carnegie, och den påföljande försäljningen, möttes av kritik. Hanteringen av HQ-fallet är bedrövlig, och visar på behovet av ett fungerande regelverk som paragrafryttarna på Finansinspektionen kan förhålla sig till.

På fredagen inledde dessutom Ekobrottsmyndigheten (EBM) en förundersökning kring HQ Bank. Brottsrubriceringen är grovt bokföringsbrott och svindleri.

Det är viktigt att det görs ordentliga undersökningar som verkligen går till botten med vad som inträffat. Det finns en lång rad oklarheter kring ansvarsfrågorna och vem som egentligen vetat och gjort vad. Förhoppningsvis kommer de skyldiga att avslöjas, vilket i sin tur öppnar för stämningar.

Utfallet av detta är viktigt för förtroendet för kapitalmarknaden.

Men precis som FI är EBM en ifrågasatt organisation vars framtid är osäker. Framgångarna brukar inte heller hagla kring EBM.